本周数据：7月乘用车厂商批发201.7万辆东方蒙地卡罗，同比-6%

　　7月批零数据较好，新能源渗入率改革高。凭证乘联会数据，乘用车厂商批发销量201.7万辆，同比-6%，环比-10%，其中新能源批发75.5万辆，新能源渗入率37.4%；乘用车阛阓零卖销量173.4万辆，同比-5%，环比-8%，新能源车阛阓零卖64.7万辆，新能源渗入率37.3%。

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　　需求向好，7月合座扣头与6月合手平，燃油车扣头有所松开，新能源扣头小幅加大。凭证thinkercar扣头数据，限制7月下旬，行业合座扣头率为11.4%，环比上月末合手平。限制7月下旬，燃油车扣头率为12.4%，环比上月末-0.2pct；新能源车扣头率为8.8%，环比+0.3pct。

本周不雅点：顺周期+高成长智能化奇点已至

　　汽车智能电动剧变，重塑产业递次，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【理念念汽车-W、长安汽车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风能源】。

　　新能源渗入率改革高，智能化奇点已来，疼爱智能化拐点朝上、自主技巧输出带来的产业链契机，同期要点柔软角落改善的新势力产业链。

　　特斯拉FSD拐点已现，城市NOA加速，智驾需求端质变。和此前硬件预埋、车企堆料不同，现时智能驾驶的变化在于城市智驾加速上车、铺张者使用率进步带来的需求端质变。面前，北好意思特斯拉FSD拐点走漏，凭证特斯拉功绩会，3月使用率仅约为3.8%，4月快速进步至约11.2%，6月约为14%。凭证新浪财经，8月2日，马斯克在推特上暗意，特斯拉面前正在开发“FSD东谈主工智能（AI）拼图上的临了一块拼图”——“车辆约束”，并预测特斯拉将在本年年底前已毕足够自动驾驶。国内

　　、小鹏、理念念、蔚来等奴婢特斯拉摄取BEV+Transformer感知范式，硬件资本下降+驾乘体验优化，驱动城区NOA加速落地。量度23H2，潜在催化包括华为和蔚小理城区NOA口碑反馈及购买意愿，L3圭臬等限定落地，以及特斯拉AIDAY等。咱们判断智能驾驶行业正逐渐迎来技巧、限定、用户给与度三重拐点，建议柔软智驾水平异常、城市NOA鼓舞加速的主机厂以及线控底盘、域约束器等细分赛谈。

　　乘用车：成长、周期共振，看好优质自主车企崛起。

　　1）基本面角落朝上合手续可期：6、7月批零数据合手续超预期，同期政事局会议淡薄要提振汽车、电子产物、家居等巨额铺张，23H2在计谋复旧及长安深蓝S7、星河L7、小鹏G6、海豹DMi等优质供给驱动下，新能源渗入率有望加速进步；

　　2）智能化加速，要点柔软T及各车企进展+L3圭臬出台：智能驾驶能力有望成为车企竞争的迫切成分。销量端，理念念、小鹏、蔚来、华为城市NOA加速落地有望促进智驾成为影响购车的迫切成分，带来智驾车型购买率的进步，促进销量朝上；估值端，特斯拉智驾软件付费花式在北好意思跑通，小鹏与人人配合收取技巧就业费，有望改变车企盈利花式，驱动估值核心朝上。23H2潜在催化包括华为和蔚小理城区NOA口碑反馈及购买意愿，及L3圭臬等限定落地等。咱们看好智能化布局异常、且产物周期、品牌周期朝上的优质自主车企，推选【理念念汽车H、长安汽车、比亚迪、祥瑞汽车H、长城汽车】，受益地方【小鹏汽车H、蔚来-SW】。

两队杀得犬牙交错，互有胜负。江苏两员女将郭琦和沈阳双双获胜，稳定了大局。在双方分别两胜两负的情况下，韦奕凭借深厚的残局功底，和万云国展开激烈争夺。经过近60回合的大战终于取胜，帮助江苏喜迎四连胜。

　　零部件：中期成长握住强化，看好新势力产业链+智能电动增量。电动智能重塑递次，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速反映能力取得更多配套契机，另一方面部分卡脖子技巧借机已毕0到1突破，冲破外资把持表情。同期全球化进度昭着加速，中国零部件崛起势不行挡。短期看，智能化是下半年最强干线，智驾端23年将成城市NOA迫切落地年份，域约束器、智驾传感器等智能驾驶零部件有望迎来加速渗入，同期，要点柔软蔚来和华为奇瑞产业链：23H2蔚来ES6、EC6换代等爬坡上量，类似结尾优惠助力，销量有望加速建造；华为奇瑞新车型将于年底上市，特斯拉Model 3改款、Cybertruck等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期，鉴定看好新势力产业链+智能电动增量，推选：

　　1、新势力产业链：优选T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪】，受益地方【岱好意思股份】；蔚来产业链-【文灿股份、上声电子、继峰股份】；华为奇瑞产业链-【星宇股份】，受益地方【瑞鹄模具】；

　　2、智能化核心干线：优选最大受益的整车-【理念念汽车】，受益地方【小鹏汽车】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润W】 +智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

　　重卡：至暗时候已过，新一轮景气周期开动。凭证第一商用车数据，2023年6月重卡阛阓约销售8.65万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比+12%，同比+57%，净增多值约3.14万辆。物流重卡需求守护矜重，工程重卡销量有望孝顺弹性；国六排放圭臬已逐渐干涉落地扩充阶段，各步骤内资头部供应商有望受益排放升级，联系受益地方【潍柴能源、中国重汽、繁盛科技、银轮股份】。

　　摩托车：供给合手续驱动，优选中大排量龙头。据中国摩托车商会数据，2023年6月国内250cc+中大排量摩托车销售4.44万辆，同比-30.5%，环比-9.2%。2023年1-6月累计销售25.65万辆，同比+1.7%。供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱能源，阛阓快速扩容，咱们量度2023年行业增速30-40%，合手续推选中大排摩托车赛谈。参考国内汽车发展历史及国外摩托车阛阓竞争表情，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推选【春风能源、钱江摩托】，联系受益地方【隆鑫通用】。

本周行情：合座强于阛阓

　　本周发扬强于阛阓，乘用车领涨。本周A股汽车板块高潮0.90%（畅达市值加权平均，下同），在申万子行业中排行第15位，发扬强于沪深300（高潮0.52%）。细分板块中，乘用车分辩高潮2.57%、0.23%，客车、汽车就业、货车、其他行运开荒分辩下落0.27%、0.48%、0.93%、1.42%。

风险领导：

　　汽车行业竞争加重东方蒙地卡罗，价钱战加重；原材料资本波动超出预期；汽车行业结尾需求不足预期；汽车出口销量不足预期。